Lundi 23 décembre 2024, Aviva PLC, acteur majeur de l’assurance au Royaume-Uni, a officialisé l’acquisition de Direct Line Insurance Group PLC pour un montant de 3,7 milliards de livres sterling. Ce rachat marque une étape importante pour Aviva, qui renforce ainsi sa position sur le marché britannique de l’assurance.
Un rachat structuré en actions et en numéraire
L’accord entre les deux groupes prévoit un paiement mixte, combinant actions et liquidités. Les actionnaires de Direct Line recevront 129,7 pence en espèces et 0,2867 action Aviva par titre détenu. Une prime supplémentaire de 5 pence par action, sous forme de dividende, est également incluse dans l’offre. Cette structure valorise chaque action Direct Line à 275 pence, soit une augmentation significative par rapport à l’offre initiale d’Aviva fixée à 250 pence en novembre dernier.
Ce rachat confère également aux actionnaires de Direct Line une participation de 12,5 % dans le groupe fusionné. Une dimension stratégique qui souligne l’intégration des deux entités dans une vision commune.
Des bénéfices attendus pour Aviva et ses actionnaires
Aviva anticipe des synergies notables grâce à cette acquisition. La société table sur une augmentation de 10 % du bénéfice par action une fois les économies fiscales et opérationnelles pleinement réalisées. Ces synergies sont estimées à 125 millions de livres sterling avant impôt.
Par ailleurs, le groupe prévoit une croissance immédiate de ses bénéfices dès la première année suivant la finalisation de l’opération. En s’appuyant sur cette dynamique, Aviva entend renforcer sa stratégie centrée sur des activités dites « capital light », moins consommatrices en capitaux. Cette acquisition devrait permettre de dépasser son objectif de générer 70 % de son résultat opérationnel à partir de ces activités d’ici 2026.
Au-delà des bénéfices financiers, Aviva envisage une revalorisation de son dividende. L’entreprise prévoit une hausse modérée, de l’ordre de quelques points de pourcentage, après la finalisation de la transaction.
Les perspectives de Direct Line dans un contexte de transformation
Du côté de Direct Line, cette acquisition intervient alors que le groupe est engagé dans une vaste stratégie de redressement. Bien que des progrès aient été réalisés sous la direction de la nouvelle équipe dirigeante, le conseil d’administration de Direct Line estime que l’offre d’Aviva représente une opportunité immédiate de valoriser les investissements des actionnaires.
Effectivement, selon le groupe, les défis liés à une transformation sur plusieurs années, combinés à un environnement économique complexe, justifient ce choix stratégique. Direct Line a ainsi souligné que le prix proposé reflète la valeur actuelle de l’entreprise, tout en minimisant les risques inhérents à une restructuration à long terme.
Cette opération, qui s’inscrit dans un contexte d’évolution rapide du secteur de l’assurance, témoigne de la volonté d’Aviva et de Direct Line de s’adapter aux exigences du marché tout en créant de la valeur pour leurs parties prenantes.
